2月2日，受周末多重利空突袭，A股未能迎来2月开门红，全天低开低走，盘中大部时间低位窄幅震荡，尾盘大幅跳水，权重股集体杀跌。截至收盘，沪指跌2.56%，报3128.30点，深成指跌1.68%，报10963.39点。而创业板逆市上涨0.97%。

权重股整体不振

周末黑天鹅事件横飞，大部分股民在不平静中度过。主要包括：1、墨西哥高铁无限期搁置；2、民生银行遭遇高管地震；3、华泰证券上调融资融券保证金比例；4、1月份PMI指数28月首次跌破荣枯线；5、中国铝业暴亏163亿元；6、24只新股获IPO批文；7、离岸人民币大跌。

此外加上周末降准降息的市场传言落空，本周一在保险、银行、基建股的拖累下，沪指暴跌82点。南北车双双跌停、三大保险股下跌超过4%，银行股全线收绿。从1月27日起，沪指连续跌破3300、3200整数关口。

在权重股整体不振的格局下，市场继续偏爱小盘股，医药股、互联网金融、体育、大数据等主题投资概念股出现抗跌性。博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，目前市场情绪偏谨慎，场内投资者出现落袋为安的现状。初步判断自去年12月以来快节奏的行业轮动暂告段落，市场格局转向类似于2014年年中以前的“以点为主，创新与转型驱动”特征。

机构中期分歧加大

二月首个交易日股指便大幅跳空下挫，这给二月份大盘上涨蒙上了一层阴影。尽管大部分机构对于短期偏谨慎，但对于A股中期的分歧明显加大。

中金公司的策略报告表示，金融领域反腐力度加强，增加行业短期不确定性。但从对公司、行业和整个经济层面，反腐将帮助消除公司和行业隐患，对整个经济中长期利好，如果市场深度回调，将带来买入机会。

国泰君安认为，去年10月份至今，无风险下行驱动增量资金进入市场的进程已逐步放缓，在该背景下，证监会对两融业务再次检查，增量资金入市再受影响，存量资金博弈格局进一步确立。

“这种模式的典型是2013年的A股市场”，国泰君安认为，未来一段时间，A股的特点是波动加大、市场分化、局部牛市、风险偏好主导。在政府稳增长的背景下，中盘蓝筹及成长股将会有好的表现，改革主题也会有投资机会。

中信证券策略分析师杨昕认为，自1月16日以来的人民币快速贬值是央行有意放任的结果，这样的目的有二，一方面可以抵御外部因素的通缩，缓解人民币有效汇率的升值幅度，降低经济的下行压力；另一方面，可以降低热钱流出对于宏观流动性的负面影响，换取货币政策的独立性。

节前降息降准概率低

临近年底，资金紧张，此外本月有24只新股发行，近日央行重启逆回购。对于目前多头而言，期盼能够赌降准或者降息来缓解压力。杨昕认为，央行近日对于全面降准依然持偏谨慎的态度。尽管股市回调，但仅为货币全面宽松的必要条件而非充要条件。预计春节前降准概率较低，只有当二季度不能够对冲热钱流出时才采取降准措施，因此，节前降准预期的落空将会加剧股指的波动。

不过，上海大智慧股份有限公司执行总裁洪榕认为，“迟迟不降息降准是悬在空头头上的剑，让理性的空头不敢下重手”。杨昕则认为，即使今年一季度末、二季度出现了降息降准，也不会出现去年11月底的流动性推动行情，货币政策放松可能伴随着风险溢价的上扬，市场预期“降准降息仅仅是经济较差的结果”。