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　　2015年05月08日 16:19:00来源：中国证券报·中证网

　　5、电子设备、仪器和元件行业：行业收入增长较快 但利润增速放缓

　　综述:全行业收入增长较快,但利润增速放缓。

　　2014 年电子行业(SW 电子)整体营收3353.02 亿元,同比增长26.84%,净利润231.36 亿元,同比增长3.41%,利润增速比2013 年大幅下滑; 2015 年一季度业绩处于较高的增长速度,电子行业整体营收829.22 亿元,同比增长26.47%,净利润也表现不俗,达到54.14 亿元,同比增长18.40%。2014 年和2015 年一季度电子全行业大体上呈现出普涨的态势,极少数行业出现下滑状态。净利润增速较多的行业为:光学、激光、半导体制造及封测和连接器。

　　上游基础器件:海外并购是看点,半导体企业机遇来临。

　　基础器件方面,我们持续看好集成电路、被动器件、连接器等基础性行业的投资价值。随着国家集成电路产业基金的落地,大基金的投资去向值得关注,年初长电科技成功收购星科金朋,跻身世界级封测行业巨头,行业海外并购将是半导体的未来看点,看好今年集成电路领域的国家级大事件,并基于此给我国封装测试企业带来的历史性机遇。推荐标的:长电科技、华天科技、晶方科技。

　　电子组件制造:“互联网+”和“中国制造2025”带动产业升级。

　　电子组件制造类方面,光学、激光、半导体制造及封测、连接器均在营收、净利润、毛利率方面有较好的表现,其中的龙头企业表现依旧稳健。一季度MWC的新品发布可以看出,可穿戴设备已经开始登上主舞台,坚定看好消费电子产业链厂商未来的业绩增长.在“互联网+”和“中国制造2025”的带动下我国工业生产加速了自动化升级:看好智能装备+物联网+军民融合的华工科技和机器人自动化生产的大族激光,以及拥抱互联网的金运激光。“互联网+”提升安防行业价值,市场空间得以增加。我们看好安防双龙头:海康威视+大华股份。

　　受益于新能源车载连接器和高铁连接器,中航光电2015 年业绩有望创新高;同时,得润电子另辟蹊径,转型车联网,看点多多。被动红外车载夜视仪有望搭上“互联网+”的顺风车,看好高德红外。

　　LED:延伸产业链带来新增长点,“互联网+”助攻得分。

　　一季度 LED 照明产业开始回暖,验证了我们之前对LED 行业的判断。三安光电依然是这一产业当之无愧的龙头,增发培育新增长点,目标实现进口替代。

　　国星光电作为LED 封测领域的白马股,在混合所有制的背景下,有望加速业绩向好趋势。下游最大看点仍是国家意志的“互联网+”。利亚德立足互联网,开启智能照明新领域,同时兼顾小间距电视、显示屏和文化传媒,值得推荐。（长江证券高小强）