据德国N-TV电视台网站报道，避风港出现退潮：股票大幅上涨令投资者绕开黄金。近日，黄金价格下跌到每盎司1240美元，跌至4个月以来的最低水平。在经历了2013年黄金结束上涨势头且价格下跌了28%以后，现在人们对金价在2014年反弹的希望暂时落空了。尽管2014年黄金市场开局良好，但金价在微幅回升后，自3月初以来又下跌了大约100美元。

一位大宗商品交易商说，黄金市场现在“非常无聊”。过去一段时间金价波动幅度为14个月以来最低，黄金投资资金降至5年来的最低水平。换句话说，目前很多投资者对黄金不感兴趣。投资贵金属的大型机构基金在过去几个月里一再减仓。

原因显而易见：黄金被看作高通货膨胀和危机情况下的保值工具。不过，尽管各大央行往金融系统注入廉价资金，但目前对物价下跌的恐惧占了上风——现在看不到恶性通货膨胀或全球经济被扭曲的迹象。

专家们还用乌克兰危机引发的担忧正在消失来解释近期金价下跌。乌克兰的局势发展只被看作地方冲突，投资者认为不需要为它寻求“更安全的投资避风港”。德国商业银行的分析师芭芭拉·兰布雷希特认为金价还有继续下跌的理由：“中国对黄金的需求非常疲弱。”

中国和印度这两个亚洲新兴大国早已发展成为黄金市场上的驱动力。因此兰布雷希特仍然乐观：“如果下半年印度和中国的需求以及西方的投资需求出现复苏，金价将再次上涨。”

但德国巴登-符腾堡州银行的托尔斯滕·普勒特勒认为消极因素占上风：“其中也包括宽裕的资金刺激了股市的繁荣。”盛宝银行的奥莱·汉森对此表示赞同：“虽然黄金已经显示出了超卖的迹象，但金价可能还会进一步下跌。”随着美国经济的复苏，这种贵金属可能会继续失去吸引力。

Stabilitas贵金属投资基金公司的马丁·西格尔说：“这最终取决于央行和大银行对低物价的兴趣有多高。”