新华网 >>正文

　　2015年06月08日 09:11:21来源：中国证券报·中证网

　　关注市场风险因素

　　下半年A股的风险因素亦是券商关注的重点。

　　光大证券首席经济学家徐高日前在光大证券2015中期策略会上表示，股市目前存在泡沫风险且风险还会加大，但泡沫未必会马上破，泡沫化倾向从长期看还会维持，金融资产仍会有流动性堆积。如果政策维持定向宽松，会继续存在流动性推高金融资产价格。从转型的大命题上来讲，资本市场泡沫化是经济转型的“甜蜜”成本。

　　他强调，今年下半年所要注意的风险源于货币政策的宽松。若经济逐步触底复苏、下滑风险明显减少，货币政策边际上会有调整，短期内逆转对流动性的预期。经济持续低迷、股市继续高歌猛进概率较大，若出现好转，存在小的收紧风险及调整风险，一旦经济企稳会对市场带来调整的压力。从大逻辑上看，股市前景依旧乐观。

　　国泰君安首席策略分析师乔永远认为，部分行业的高估值，本质上是一、二级市场联手改造实体经济过程的股市反映。市场短期内不会出现风格转变，但需要注意“强宽松”是市场风格转变的时点，估计这一时点可能在三季度末、四季度初。

　　齐鲁证券认为，如果经济企稳复苏，利率水平开始上升，在政策与基本面博弈之下，政策效果下降，市场流动性充裕的情况可能发生改变，对走势的看法将偏于谨慎。市场高点大概率出现在三季度末、四季度初。