腾讯财经讯 据彭博社报道，面对“牛气冲天”的A股行情，中国投资者正在对债券市场失去兴趣。

　　成都的金融从业人员李飞翔（音译）将200多万元的积蓄全部投入了股市，过去一年回报率超过150%，AAA级企业债券4%的收益率对他而言实在是少得可怜。李飞翔表示：“我已经不会满足于低回报率。我对债券并不感兴趣，当股市正处于超级牛市的时候，将资金投入到其他领域并不合理。”

　　虽然中国经济增速正在减缓，上证指数却在上周五突破5000点。内地投资者正在“抛弃”债券和债券型基金，即便债券比之股票的相对价格已经滑落至近五年来的最低点。

　　今年，中国市政债务发行规模将达到1.77万亿元，是2014年的四倍之多。今年前四个月，公司债券的净销售额暴跌29%，滑落至5350亿元。过去一年，上证指数暴增146%，令中国债券总回报指数（ChinaBond Composite Total Return Index）7.8%的增幅相形见绌。

　　截止到5月29日的一周内，内地投资者新开设444万个股票账户。中国证券投资基金业协会的数据显示，截止到4月30日的一年内股票型基金资产跃升84%，达到1.77万亿元，而债券型基金资产增幅为34%，达到3590亿元。

　　在A股交易中，散户投资者占据主导地位，而截止到今年5月银行间债券市场中商业银行占比62%。这意味着当人们用存款和银行理财产品去炒股时，债券市场的需求就会遭受打击。中信证券固定收益分析师Cici Wan表示：“今年我们看到市场出现了跷跷板效应，当股市迅速上涨的时候，许多债券基金和理财产品面临赎回的压力。”

　　此外，债券市场面临着其他不利因素。中国正在努力减少地方政府的借贷成本，导致债市的供应量加大。中国国际金融有限公司分析人士表示：“投资者正在追逐新发行的股票，将资金由债券转移到股市。由于6月份地方政府将发行更多债券，收益率可能会走高。”

　　彭博社的调查显示，6月1日至6月5日23家公司的新股发行将吸引4.9万亿元的出价。今年进行IPO的144公司的股价平均上涨539%。易方达基金基金经理Jeffrey Qi表示：“投资者应该拥抱股市泡沫而不是感到害怕。由于央行的宽松政策，上证指数还会持续涨势，没有必要很快兑现。”

　　申万宏源资产管理（亚洲）有限公司驻香港基金经理James Yip表示：“中国股市与流动性和政策相关。股票投资者的思维方式并不是那么合理，他们不看市盈率，盈利数据也没有太大意义。”（汉新）

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