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李笑棠:欧洲向左走美国向右走

中国日报网李笑棠 2014-06-12 14:23:58

上周末,欧洲央行将隔夜存款利率从0削减10个基点至-0.1%,实行存款负利率货币政策,创下了历史记录;与此同时,还将终止证券市场计划(SMP)冲销操作、准备实施量化宽松(QE)以及推出新一轮4000亿欧元长期再融资计划(LTRO)。很明显,这与美联储逐步收紧银根的货币政策恰恰相反,欧洲央行正在进一步打开货币洪水的闸门。

欧洲负利率的正面影响是,可以压低欧元汇率,有利于欧洲企业产品在国际市场上更有价格竞争力;同时还可以降低企业成本,增强欧洲企业的竞争力。但是负利率工具也是把双刃剑,低于零的利率水平,对欧洲银行业来说则恐怕是釜底抽薪。虽然欧债危机渐趋平息,但欧洲银行业整体仍难言健康,负利率将进一步蚕食其盈利空间,继而可能动摇尚不稳固的欧洲银行业尤其是重债国银行复苏根基。

在下半年中国宏观经济有望转强之际,笔者认为中国央行将维持“稳健”的货币政策,但是欧洲企业更强的竞争力将给中国企业带来更大的压力。只有加快经济结构调整,中国的企业才能有更强的竞争力与欧美企业抗衡。

 
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