上月中国外贸进口增长一年来最低，且连续两个月下滑，令人更担心，在国内房产市场降温影响下内需疲弱形势恶化。中国政府再推宽松政策的猜测升温。

今日中国海关总署公布，8月中国进口同比下降2.4%，与当月增长9.4%的出口形势形成鲜明反差。进口增长意外地远逊预期，此前彭博调查的市场预期为增长3%。

今年大宗商品价格回落的确加大了中国进口增长的压力，但分析师认为，中国自身的需求也让人失望。

苏格兰皇家银行的经济学家Louis Kuijs认为，进出口数据让中国政府面临考验，

进口增长意外放缓发出了需要增加宽松政策的信号。可同时出口迅猛增长，贸易顺差连创新高，这又加大了决策者允许人民币一定程度上升值的压力。

有些分析人士指出，进口数据疲弱与其他方面的表现一致。澳新银行研究主管Mark Pervan就认为：

“那是在告诉我们，他们（中国人）在短期需求方面更谨慎。我认为那是因为目前房产市场正在下行。”

路透的专栏作家Clyde Russell认为，中国的大宗商品进口数据发出了警告信号。8月原油进口环比增长6%，但8月已经是今年第四个燃料净进口的月份，这意味着更多的进口原油被加工为精炼油出口国外。

今年前八个月每日进口量比去年同期多45万桶，可是今年前八个月净燃料每日进口仅有1.7万桶，远低于去年同期的24.6万桶。

如果净进口燃料计入原油进口量，今年前八个月每日进口原油应达到604.7万桶，去年同期为582.6万桶，两者之差为22.1万桶。

Russell认为，这样计算可能更准确地体现中国的真实燃料需求，但即使如此，也可能高估了进口需求，因为进口燃料中还包括作为战略储备的燃料。

这样的推测意味着，国际能源署（IEA）预计今年中国石油需求增长2.9%可能太过乐观，增幅可能更接近于2%。

除了石油，铁矿石、铜、煤这类大宗商品也发出了警报。8月未锻轧铜进口环比持平，铁矿石进口减少9.3%，煤大减18.1%。

Russell指出，大宗商品生产商担忧的是，中国的进口需求并未像过去那样对价格下跌做出反应，大宗商品价格走低也未必会刺激中国大量采购。

下表来自中国海关总署。