受到西方扩大对俄罗斯制裁担忧的影响，伦镍价格连续两天上涨，同期其他基本金属（除铅外）均出现下跌。制裁担忧导致俄镍出口受阻，欧洲供给或将收缩。

　　俄罗斯是全球重要的镍生产国，诺里尔斯克镍业（Norilsk Nickel）是全球第一大镍生产商，2013 年精炼镍产量 28.6 万吨，全球占比 14%，其中俄罗斯地区产量 23.2 万吨，芬兰产量 4.5 万吨。从销售地区看，56%销往欧洲、中东、非洲，32%销往亚洲，7%销往美洲。一旦欧盟对俄罗斯制裁涉及金属领域，欧洲市场的镍供应必然大幅减少，再加上欧洲是全球重要的钢铁生产基地，是中国以外最大的镍消费国，全球消费占比 21%。供给的减少将会使得现货供给紧张，进一步推高镍价。

　　印尼维持限制镍原矿出口政策 。全球范围内镍原矿开采量最大国为印尼与菲律宾，2013 年镍原矿产量均为 44 万吨，印尼从 2014 年 1 月 12 日起全面禁止镍原矿的出口。近期印尼政府与部分矿业公司在精铜矿、铁矿石、铅锌矿达成了“缴纳保证金-获得出口许可证以及低税率”的谅解备忘录。但是，对于镍原矿的出口仍然不放松。今年上半年，已经有多家中国精练镍企业分批赴印尼兴建电厂及冶炼厂，且大部分项目已经开工。短期印尼政府不会有大规模放松镍原矿出口的理由。受此事件驱动，建议近期可密切跟踪镍概念相关个股。中金