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　　美股评论：消费者救不了美国经济

　　2014-08-21 02:51:03

　　导读：MarketWatch首席经济学家凯尔纳(IRWIN KELLNER)指出，7月零售销售数字毫无进展，其实才是消费者当前处境的真实体现，由于就业面实质性改善不足，工资增长乏力，他们很难做出足以重振经济的贡献。

　　以下即凯尔纳的评论文章全文：

　　虽然就业面的情况近期有所改善，但是消费者依然不愿意因此而大幅度增加自己用于各种商品和服务的开销。

　　让华尔街大为吃惊的是，7月零售销售数字几乎是原地踏步。这样的表现大大低于他们之前的预期，毕竟前一个月根据季节因素调整后的销售数字哪怕不能说是多么可观，至少也有明显的进展。

　　零售数字的疲软，根据不同的理解角度，可说既是好消息，又是坏消息。

　　说这是好消息，是因为如果联储正考虑加息，现在就必须好好斟酌一下了。7月的糟糕表现虽然与6月矛盾，但却与之前几个月契合，这就意味着它恐怕并非一个偶然，而是体现了某种现时存在的趋势。

　　说这是坏消息，是因为这意味着美国经济还是没有走出泥潭，毕竟，我们的国内生产总值当中，消费支出撑起了70%的一片天。

　　对于全美的零售商而言，消费者的心不甘情不愿可谓是雪上加霜。非常关键的返校季节已经开始，而假期购物季节也不远了，这时候看到这样的消息，他们的心情可想而知。

　　即便现在，神经紧张的零售商们还在降价抛售一些季节性商品。这或许会给销售数字带来一个小小的刺激，但却是以牺牲利润为代价的。事实上，几家大零售商最近的财报周期表现已经因此受到了一些影响。

　　眼下，最重要的问题或许就是，为什么大家就那么不愿意打开钱包呢？毕竟，正如前面所说，就业市场的情况近几个月看起来已经改善不少了。

　　答案是，这种改善很可能并没有看上去那么理想。首先，近期新增的就业机会许多都是临时性的，或者是非全职的。这就使得工资无法获得任何实质性的增长——无法追上通货膨胀。

　　再有，储蓄率其实依然很低，甚至可以说很多人根本就没有去储蓄，至于房价则依然不振。最后，很多人其实依然在担心着自己的工作，担心着经济状况，担心着地缘政治危机，等等……

　　这些从民意调查中都可以清楚地看出来。比如，密歇根大学最新的8月消费者情绪调查结果出人意料地不及7月。消费者情绪指数从7月的81.8下滑到8月的79.2，为近十个月的最低点，而此前经济学家原本预计的是上扬至82.5。

　　总而言之，如果你想要找出经济前进的方向，尽管去看消费者好了。只是，想要了解消费者的具体情况，就不能被一些简单的大字标题所左右，而是需要有深入一点的研究。

　　比如说，对官方的劳动力数据就不能简单地全盘接受，而是要用怀疑的眼光去审视。无论是真正的失业情况，还是真正的就业情况，这数字其实都不能充分体现。更不必说，工资也是个大问题。

　　真正关键的，是工资的增长速度是否能够跟上甚至超过通货膨胀。换言之，人们的购买力到底发生了怎样的变化，以及人们是否动用了自己的购买力。

　　简而言之，只要我们了解了消费者的行动和行动背后的想法，对于眼前的一切，就不会感到吃惊。(子衿)