兴业银行首席经济学家兼市场研究总监鲁政委近日在接受《中国日报》记者专访时表示，鉴于2014 年3 月及第一季度的主要宏观数据将在4 月11-16 日陆续发布，他将在此对相关宏观数据进行前瞻，并以此为基础对4 月份货币政策情况给出研判。

数字格局：低基数令读数改善。

鲁政委表示，对于增长类指标，预计3 月大部分指标同比读数都会出现小幅好转。其中，官方PMI 反弹0.3 至50.5，CPI 同比反弹0.5个百分点至2.5%，社会消费品零售总额、固定资产投资同比分别反弹0.4 和0.6个百分点，工业增速反弹至9.0%附近，信贷及社会融资总量将较2 月大幅多增，出口同比跌幅也会大幅收窄。对于物价，CPI 小幅反弹至2.5%，但PPI 同比跌幅继续扩大0.3 个百分点至2.3%。

情绪预期：下行担忧缓解。

鲁政委表示，稳增长政策导向下的融资和投资回升，预计会令市场关于经济下行的担忧弱化。对此，他的看法是：宏观数据对微观状况的反映钝化。虽然宏观数据有所改善，但这种细微的改善很难被微观层面明显感受到。展望未来，改革效果发挥需要时间，短期若无法让汇率反映经济基本面，中国经济仍然只能维持底部震荡。

政策预期：利率有紧无险，汇率区间震荡。

鲁政委表示，对于利率，区间稳增长下“精准刺激”重启，预计将增加资金需求，同时流动性格局将实现从“被动回笼”到“主动释放”的逆转，供需力量对比的变化将令市场流动性前期的宽松转向紧平衡，货币市场利率水平将逐步上升（Shibor7 天将向4%靠近）。对于汇率，不会形成持续贬值通道，而是会进入1-2 个季度的区间震荡期。

（来源：中国日报网 何旖旎 涂恬 编辑：王思宁）